拟议的 Irday 改革可能会给分销经济带来压力，从而影响保险准备金。较低的运营费用 (EoM) 限制限制了保险公司可以在佣金、分配和其他运营费用上花费的金额。这可能会使客户的购买成本更高。
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您应该购买、出售或持有 PB Fintech 股票吗？
杰富瑞 (Jefferies) 将 PB Fintech 的目标价格从 2,050 卢比下调至 1,540 卢比，这意味着较当前水平上涨 28%，同时维持买入评级。该经纪人表示，PB Fintech 已表明，如果 IRDA 提议的健康和汽车保险佣金削减得以实施，则未经调整的 NPV 可能会降至原始 NPV 的 33-40%。然而，在定期保险续保佣金较高的支持下，人寿保险的净现值预计将与当前水平相似。
Jefferies 估计，新交易佣金率降低 10% 可能会导致收入下降 10-12%。该公司表示，拟议的法规如果实施，可能会对近期收入产生重大负面影响，尽管咨询文件可能会在回归后发生变化。
Jefferies 维持盈利预期不变，但由于定价的不确定性，将 Policybazaar 的预期下调 30%，至 2030 财年 EBITDA 的 18 倍。该公司可能很快就会招聘并削减营销人员。
Motilal Oswal维持PB Fintech的中性评级，目标价为1,150卢比，较当前市场价格1,210卢比下跌5%。该券商估计，拟议的变化可能会导致2028财年在线保险的主要收入增长约30%。在不削减成本或其他收益补偿的情况下，收入减少 30% 可能会将其盈利预期降低 46%，这将使该股在这种情况下的市盈率约为 73 倍。人员和广告成本减少 20% 可以将对收入的影响限制在 30% 左右，尽管收入仍然很高。莫蒂拉尔·奥斯瓦尔预计，在最终规定公布之前，股市将继续承受压力。
摩根士丹利表示，PB Fintech 业务 NPV 可能在拟议的时间范围内下降 60-70%，而人寿保险 NPV 将基本保持稳定。该经纪人表示，该公司正在评估制造、再保险经纪和新产品，并正在寻求 MGA 监管，以奖励优质分销商。它强调了 PB Partners 的 POSP 业务面临的风险，同时该公司计划削减 Paisabazaar 及其阿联酋业务的损失。
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