V关于强大且无法控制的人工智能的报道占据了上周的头条新闻。但即使在世界末日之后，仍然值得一问的是整个人工智能产业综合体是否正在走向金融冰山。
如果机器人准备接管世界，那不会是我们最担心的问题，但人工智能泡沫的破裂将产生美国以外的影响。
人工智能领导者最近几天联合起来警告我们，他们花费数十亿美元创造的极其强大的产品可能会消灭或消灭人类。
一些人还呼吁限制技术的进步及其使用方式。
有大量证据表明，人工智能迫切需要监管——从被黑的 Meta 眼镜（对不起，智能眼镜）未经同意就可以拍摄我们的能力，到由于缺乏足够的保障措施而导致大量聊天机器人进行黑客攻击。
目前正在考虑的一些提案，包括人工智能模型的独立分析，似乎是非国家模式的重大改进。
但我们也必须警惕这样的危险：少数相互关联、积累了数十亿美元债务的大型企业希望政府监管它们周围的漏斗。
也许政府支持的人工智能“突破”可以防止更便宜的中国选择蚕食硅谷的市场主导地位。
科技高管担心他们的产品最终可能会毁掉人类生命的风险，原因由来已久，其中包括其业务经济效益是否有效的主要决定因素之一。
第一个担忧是债务发行的庞大规模，这些债务被用于为构建数据中心的超大规模企业（谷歌、亚马逊、微软、Meta 和甲骨文）疯狂的数据中心部署提供资金，仅一年就达 1,320 亿美元（990 亿英镑）。
在债券市场脆弱、十年期美国国债收益率（全球借贷成本基准约为 5%）的情况下，这些贷款的规模可能会引发市场逆转。
考虑到第二个令人担忧的原因，这一点尤其正确：人工智能的“单位经济学”仍然值得怀疑，并且没有朝着正确的方向发展。
正如彭博社最近的一份报告所说：“人工智能的价格正在下降，但制造它的成本却没有下降。”它指出，OpenAI 已多次降低费用，以便为客户提供服务。
研究公司 Silicon Data 的指数追踪了客户为 100 万代币（一种由大语言模型处理的数据单位）支付的价格，该指数显示，自 6 月份以来，代币价格已减少一半以上，降至不到 1 美元。
但与此同时，对数据中心实际组件（例如半导体）的强烈需求导致成本上升。
这个数学似乎只适用于收入大幅增长的假设。显然，Anthropic 最近告诉投资者，“调整后的营业收入”是积极的——唯一的问题是，这一指标实际上排除了许多费用。
正如数字版权活动家科里·多克托罗所说：“这些公司声称自己非常出色，以至于只能使用一种新的、神秘的数学形式来衡量它们的盈利能力。”
进行投票后
这个前提的某些方面对于全球金融危机的老手来说可能很熟悉：宇宙的主人拥有一个如此聪明的商业模式，普通人无法理解，而这一切都有大量杠杆的支持。
金融分析师Groundbreaker最近发表的一份严厉的研究报告明确了这个类比，揭示了第三个令人担忧的原因——仅借款就代表了基于繁荣的金融承诺。
与 2007 年和 2008 年抵押贷款“预告”利率触底时相比，它确定了人工智能实验室在未来两年将面临 1.5 万亿美元的“初创公司墙”。
当这些利率结束时，低收入房主的利率大幅提高，借款人成群结队地违约，全球金融危机的试金石被点亮。
根据 Groundbreaker 的分析，在许多情况下，数据中心是根据照付不议合同建造和配备的，在成熟（通常是两到三年）之前不需要花费一美元，并且它们投入使用。
与此同时，建造数据中心的超大规模企业期望合同的价值作为未来的收入，并让股东感到高兴。与此同时，买家（像 OpenAI 或 Anthropic 这样的前沿实验室）仍然不必考虑开始使用后必须支付的费用。
分析显示，随着合同成熟和数据中心上线，支出急剧增加，明年可能会减少 7000 亿美元，到 2027 年将超过 8000 亿美元。
如果盈利持续下去，这一切都可能是件好事。或者，如果人工智能最终用户不愿意支付足够的费用来支付成本，那么可能不会那么多——也许是因为会出现更便宜的选择。
从技术上讲，这不是一笔贷款，但如果不完全履行义务，其影响将动摇整栋大楼的地基。
鉴于最近有关流氓机器人的曝光不断增加，对人工智能安全和人类风险的关注可能是合理的，并且应该得到解决。
但这不应阻止我们考虑支撑人工智能繁荣的脆弱且相互关联的金融结构，以及它们崩溃后我们所有人面临的风险。
