上周，10 年期国债收益率升至 5% 以上，达到 2007 年以来的最高水平，削弱了对未来 10 年借贷成本的预测。
根据美国国会预算办公室 2 月份发布的最新长期展望（在伊朗战争爆发之前，油价上涨和通胀前景），今年基准收益率为 4.1%，2027 年为 4.2%。10 年期国债收益率预计将从 4.3% 的 240% 升至 24.3%。从2032年到2036年。
除了设定其他借贷成本的速度之外，收益率还决定了财政部必须支付多少美国债务利息，而随着利率上升，这一利息可能会加速。
可以肯定的是，伊朗战争的结束和能源成本的下降有助于减少其产量，但这并不是上行压力的唯一来源。
经济正在升温，劳动力市场吃紧，这意味着更高的收益率将从危机时代的低点企稳。
美国累积的40万亿美元债务和2万亿美元的年度预算赤字毫无改善迹象也是因素之一。
与此同时，其他重债国家和人工智能超标量正在争夺债券投资者的资本，因此拍卖需要有吸引力的收益率才能吸引足够的需求。
然后是地缘政治环境。最近的战争、贸易冲突和自然灾害造成的冲击如此频繁，以至于它们不再被视为一次性事件，而是世界不稳定的迹象。这种风险也反映在生产力中。
所有这些加起来，未来看起来会更加昂贵。负责任的联邦预算委员会估计，如果收益率保持高于预期 80 个基点以上，到本世纪末，美国每年将花费 2.7 万亿美元的利息支出，超过医疗保险或社会保障的养老金福利。
“真正的威胁是债务螺旋式上升。如果利息引发债务，债务又引发利息，最终债务将失控。曾经不可想象的金融危机现在已成为明显的可能性，”CFRB 主席玛雅·麦吉尼斯 (Maya McGuiness) 周一表示。
预算主计长和其他人多年来一直对债务和赤字发出警报。但股市的急剧恶化现在令那些此前淡化风险的人感到担忧。
自2月底伊朗战争爆发以来，仅过去两个月，10年期国债收益率就上涨了一个半百分点。
市场资深人士艾德·亚登(Ed Yarden)创造了“债券义务警员”一词，指交易员通过出售债券来提高收益率来抗议巨额赤字，他表示，对于健康的美国经济来说，4%至5%的收益率是正常的。
随着夏季收益率上升，他感到失望，称目前还没有迹象表明债券战士会反抗。但这种情况正在改变。
亚德尼在周二的一份报告中表示：“当债券市场担心债务危机时，我们就会担心债务危机。” “我们现在担心10年期美国国债收益率可能即将突破5.00%。”
拜登政府期间担任经济顾问委员会主席的贾里德·伯恩斯坦(Jared Bernstein)同样听起来更像是信贷鹰派，而不是鸽派。
他在《纽约时报》周一的一篇专栏文章中指出，多年来他一直不担心国家债务，甚至批评了那些呼吁采取更多紧缩政策的人。
但伯恩斯坦表示，情况已经发生了变化，他指出利率上升、巨额赤字以及双方都缺乏解决问题的意愿。
“我的目的不是要讨论停止疏浚的各种方法的相对优点，”他写道。 “话虽这么说，虽然我无法告诉你火灾发生的日期和时间，但我可以告诉你我们越来越近了。而且这样做的速度甚至有点令人震惊。”
